2019年春节前，科兴生物董事长尹卫东去探望了一次自己的老师，刘崇柏教授。

刘崇柏是中国著名病毒学专家，一手推动了中国甲肝病毒疫苗的研制、产业化与应用。

由于身患重病，刘教授和尹卫东的交谈并不久，只叮嘱了他一句话：小尹，一定要把疫苗搞好。

2020年初，新冠疫情爆发，在政府支持下，成为最早一批疫苗国家队成员。

实际上，即便是在2020年的年报中，科兴仍然认为：公司产品少，收入来源有限，在售的甲型肝炎疫苗、甲型和乙型肝炎疫苗、流感疫苗等销售收入下降；由于研发费用太高，未来可能亏损。

但新冠疫情的爆发，带给了科兴一次新的上场机会。

从2020年那个春天开始，新冠两年，为全世界带来了巨大的变化。对于科兴，这种变化同样巨大。

4月30日，科兴生物（SVA）发布了2021年财报，实现总营收193.75亿美元，约合人民币1280.3亿人民币，净利润144.6亿美元，约合人民币955.41亿人民币，归母净利润84.6亿美元，合560亿元人民币。研发支出1.55亿美元。在中国大陆，实现销售额109亿美元，其他区域销售额85亿美元。

作为北京科兴生物开发的新冠肺炎灭活疫苗，CoronaVac（克尔来福）已在60多个国家和地区获得紧急使用授权或有条件批准。目前，已有超过28亿剂新冠疫苗被运送到世界各地。

但在鲜亮的业绩背后，却有一系列来自市场的问题，始终与科兴伴随。

为什么它的资本背景始终存在争议，科兴到底是谁的？以至于在中资股东的年报中，出现“中外股东之间存在不可调和的矛盾和利益冲突”。

科兴的第一大股东就是日本的软银集团，其占股15.07%。第二大的股东才是科兴生物的创始人CEO尹卫东。第三大的股东是CDH吴尚志等六位创始人，其中占股8.39%。第四和第五的股东分别是永恩国际和维梧资本，其中占股8.25%。

很多人因此质疑科兴属于外资企业，利润最终还是都流向国外。

不过，虽然尹卫东没有占到大部分的股份，但他的控制权占了大部分，可以说科兴还是在尹卫东的实际控制下，只可惜最终受益最大的确实是软银集团。

为什么它的利润率如此之高？2021年，智飞生物净利率33.30%，康泰生物净利率34.59%。康希诺净利率44.35%。在国内控费背景下，科兴生物却独善其身，净利率达到74.63%。

为什么它的研发投入比例如此之低？2021年，几大疫苗企业的研发投入占营收比例，智飞生物（代理的默沙东4/9价HPV疫苗贡献其全部产品货值80%）为2.66%。康希诺（销售产品以新冠疫苗为主）为21.05%。康泰生物、沃森生物分别为20.22%、21.77%，科兴生物只有0.8%。

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